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5G重构投资机遇赋能千行百业来自中信证券

  • 李茂华
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  • 共 79 页(3.28 M)
  • 2022-05-03 23:22:41
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文档简介(最多显示3000字):
来自中信证券的5G投资研究报告,请下载阅读 运营商行业5G 专题报告 5G 重构投资机遇,赋能千行百业 5G 引领技术飞跃 , 产业链上下游升级  自2019年6月国内三大运营商获发5G牌照以来,国内5G产业持续发展。5G作为数字经济时代的发动机,持续推动5G产业链升级。5G 基站采用大规模天线阵列 Massive MIMO 技术及波束赋形技术 ,有望带动射频前端、PCB、天线、连接器、光模块、光纤光缆等器件量价齐升。  5G在高可靠低延时、海量机器通信、增强移动宽带三大应用领域有望推动下游产业快速发展。中国移动预计到2025年,中国的信息服务市场规模将达到20.4万亿元;2020到2035年,仅5G就将拉动 全球GDP增长率提升7.4%,创造经济总产出达到13万亿美元  5G 建设稳步推进 , 终端用户持续增长  5G 建设稳步推进:截至2021年9月,我国移动电话基站总数达969万个,其中5G基站总数115.9万个。根据《“十四五”信息通信行业发展规划》,“十四五”时期力争建成全球规模最大的5G独立组网 网络,力争2025年每万人拥有5G基站数达到26个(若按14.5亿人计算,则对应5G基站377万个)。  流量持续提升:2021年1-9月,移动互联网累计流量达1608亿GB,同比增长35.8%。9月DOU达到13.36GB/户·月,同比增长23%,比上年底高1.44GB/户·月。  5G 用户快速渗透:截止2021年9月末,中国移动、中国电信、中国联通5G套餐用户数分别为33,122万户、15,554万户、13,695万户,渗透率分别为34.7%、42.1%、43.4% 5G 重构投资机遇 , 流量赋能千行百业  物联网:移动互联网红利消退后,5G有望驱动物联网成为新一轮科技与产业变革的核心动力。根据IoT Analtytics预测,2025年全球物联网设备连接数将至少达到250亿个  车联网:汽车行业正经历“电动化、智能化、无人化、网联化”的变革,智能汽车时代已经到来。根据IDC,车联网产业预计2019-2024年复合增速达到35%以上,远远高于其他物联网场景  工业互联网:根据国家工业信息安全发展研究中心撰写的《全球工业互联网平台创新发展白皮书》,2017年全球工业互联网平台市场规模为25.7亿美元,预计2023年将增长至138.2亿美元,年均复合增长率达33.4%  智慧城市:根据IDC的《全球智慧城市支出指南》,2020年全球智慧城市市场相关投资总额达到1,144亿美元,全球智慧城市支出有望在2020-2024年实现 14.6% 的复合年增长率  云计算:据IDC预计,中国公有云市场规模有望由2017年的40亿美元增长至2022年的220亿美元,5G加速边缘计算 产业逐步探索落地  其他下游应用:5G赋能千行百业,智慧钢铁、智慧港口、智慧医疗、智慧政务等有望充分受益  5G 时代 , 运营商开启全新增长空间  2B 领域:运营商有望紧抓数字化转型机遇,重点发力以IDC、云计算为代表的的DICT业务。2020年,三大运营商云计算+IDC收入达到879亿元,同比增长38%,收入占比达到6.5%,预计“十四五” 期间持续高增  2C 领域:5G用户渗透率持续提升,截止2021年9月末,三大运营商移动用户数达到16.41亿户,5G套餐用户数达到6.24亿户,5G套餐用户渗透率达到38.0%。伴随5G持续渗透,运营商移动ARPU值持续反弹,2021年迄今业绩快速增长  风险因素:国内5G建设不及预期;5G用户渗透率不及预期;流量增长不及预期;车联网、智慧城市等5G下游应用发展不及预期;运营商新兴业务增长不及预期。
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